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中國經(jīng)濟(jì)形勢分析培訓(xùn)

課程背景：
當(dāng)前，中國處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，內(nèi)部的GDP增速開始放緩，外部*挑起了貿(mào)易戰(zhàn)，歐洲經(jīng)濟(jì)開始衰退，日本經(jīng)濟(jì)長期低迷，中國的房地產(chǎn)市場也走到了一個(gè)十字路口。
面對(duì)復(fù)雜的宏觀經(jīng)濟(jì)局面，和40多年未有的新變革，到底如何判斷中國的經(jīng)濟(jì)走勢呢？
到底*貿(mào)易戰(zhàn)會(huì)對(duì)當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)帶來多大影響？*之間的貿(mào)易摩擦根源是什么？
本課程根據(jù)國內(nèi)*經(jīng)濟(jì)學(xué)家的研究理論，結(jié)合各種*鮮熱辣的熱點(diǎn)事件，通過數(shù)十年詳實(shí)的各種經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和數(shù)據(jù)，為學(xué)員打開一個(gè)宏觀視角，透過各種紛繁復(fù)雜的事件，歸納背后的底層邏輯和發(fā)展規(guī)律，試圖更好幫助學(xué)員更好理解中國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀及世界經(jīng)濟(jì)格局，從而幫助企業(yè)管理者做出更有利的戰(zhàn)略決策。

課程對(duì)象：
1.銀行等金融行業(yè)的理財(cái)經(jīng)理、風(fēng)控人員
2.銀行高凈值投資客戶、自由投資人
3.政府、企事業(yè)單位的決策層、中層管理人員

課程收益：
.快速了解中國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢。通過詳實(shí)的數(shù)據(jù)和案例分解，讓學(xué)員快速掌握新常態(tài)下，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)律，理解L型發(fā)展趨勢，理解增速換擋，理解產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。在全球宏觀視野下，去理解*貿(mào)易戰(zhàn)的底層邏輯。幫助地方政府、企業(yè)做出更好的產(chǎn)業(yè)布局決策。
.投資趨勢預(yù)判。通過對(duì)中國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的分析，了解經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律，了解*之間貿(mào)易摩擦的底層邏輯，可以幫助投資者預(yù)判資產(chǎn)價(jià)值走勢，做出更好的投資決策。
.豐富思考維度。從更歷史的，世界的維度去發(fā)現(xiàn)熱點(diǎn)事件背后的規(guī)律和信息，更好的提升參與培訓(xùn)人員的獨(dú)立思考能力。

課程特色：
.扎實(shí)的理論基礎(chǔ)。本課程的理論基礎(chǔ)，來源于多個(gè)國內(nèi)*的宏觀經(jīng)濟(jì)研究團(tuán)隊(duì)，以及房地產(chǎn)研究專家，是經(jīng)過市場驗(yàn)證的理論體系。
.詳實(shí)的數(shù)據(jù)支撐。本課程的數(shù)據(jù)都是從wind、國家發(fā)展研究中心、彭博等知名數(shù)據(jù)庫獲取，詳實(shí)而有說服力。
.鮮活的案例。本課程結(jié)合*（3個(gè)月內(nèi)）的熱點(diǎn)事件，幫助學(xué)員更好地理解房地產(chǎn)周期的規(guī)律，驗(yàn)證理論的可靠性。
.有趣。課程采用70%講授，30%討論、視頻和圖片等方式進(jìn)行講授，讓沒有扎實(shí)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的人也可以很快掌握。

課程大綱
第一篇：中國經(jīng)濟(jì)形勢分析：增速換擋、轉(zhuǎn)型升級(jí)
第一講：中國經(jīng)濟(jì)趨勢概論
1.中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀概述：最好的投資在中國
討論：全球投資環(huán)境哪里最好？
2.金融周期
3.產(chǎn)能周期
4.房地產(chǎn)周期
5.其他類型周期
應(yīng)用討論：當(dāng)前中國處在哪個(gè)周期

第二講：經(jīng)濟(jì)增速換擋與結(jié)構(gòu)升級(jí)
一、中國經(jīng)濟(jì)增速換擋與結(jié)構(gòu)升級(jí)
1.我國正處于增速換擋期（*發(fā)展研究中心）
2.中國勞動(dòng)力供求出現(xiàn)“劉易斯拐點(diǎn)”
討論：劉易斯拐點(diǎn)對(duì)你們單位有什么影響
3.中國的后發(fā)優(yōu)勢（林毅夫）
討論：中國還可能恢復(fù)到8%的增速嗎？
4.增速換擋在不同層面的表現(xiàn)
討論：我們的行業(yè)目前處在增速換擋的行業(yè)中嗎？
二、增速換擋期的需求結(jié)構(gòu)變動(dòng)趨勢
1.投資、出口增速減緩，消費(fèi)比重上升
2.勞動(dòng)密集型出口向技術(shù)、資本密集型出口轉(zhuǎn)變
3.住行消費(fèi)向服務(wù)類消費(fèi)升級(jí)，房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增速放緩
討論：未來3-5年，中國的機(jī)會(huì)在哪里
三、英美德日韓產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的基本規(guī)律
1.制造業(yè)比重先升后降，工業(yè)化率、投資率和經(jīng)濟(jì)增速幾乎同時(shí)達(dá)到峰值
2.行業(yè)發(fā)展與資金技術(shù)的關(guān)系
3.工業(yè)化后期制造業(yè)和生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)深度融合發(fā)展
4.中國制造業(yè)處在哪個(gè)階段？
四、未來中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景預(yù)測
1.中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)內(nèi)在演變趨勢
2.未來中國制造業(yè)發(fā)展趨勢預(yù)測
3.未來中國服務(wù)業(yè)發(fā)展趨勢預(yù)測

第三講：新6%比舊8%好
1.增速換擋至6%非常厲害
2.未來20年不可能回到8%增速
3.新6%比舊8%：產(chǎn)業(yè)升級(jí)了
4.新6%比舊8%：企業(yè)利潤提升了
5.新6%比舊8%：居民生活改善了，政府威信提高了
6.新6%比舊8%：利率下來了，股市走牛了
討論：你怎么看中國2019年的股市，邏輯是什么？
7.改革是*的希望，刺激是*風(fēng)險(xiǎn)。

第四講：韓國、日本、中國臺(tái)灣、德國“增速換擋期”時(shí)期表現(xiàn)與中國當(dāng)前形勢的對(duì)比與分析
一、韓國增速換擋期的資本市場表現(xiàn)：危機(jī)倒逼，經(jīng)濟(jì)和股市深蹲起跳
1.韓國在1997年金融危機(jī)前，拒絕減速，刺激加杠桿，無風(fēng)險(xiǎn)利率高達(dá)14%，股市長熊
2.韓國在1997年金融危機(jī)后：危機(jī)倒逼出清，改革實(shí)質(zhì)推動(dòng)，GDP增速降一半，無風(fēng)險(xiǎn)利率大降至4%，股市走牛
討論：韓國在增速換擋中，做對(duì)了什么？做錯(cuò)了什么？
二、日本增速換擋期的資本市場表現(xiàn)：危機(jī)倒逼，經(jīng)濟(jì)和股市深蹲起跳
1.日本在1973年石油危機(jī)前：拒絕減速，刺激加杠桿，無風(fēng)險(xiǎn)利率高達(dá)10%以上，股市出現(xiàn)泡沫后深跌
2.日本在1973年石油危機(jī)之后：采取中性偏緊的貨幣政策，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化，無風(fēng)險(xiǎn)利率大降，增速換擋成功后股市走出長牛慢牛
討論：日本在增速換擋中，做對(duì)了什么？做錯(cuò)了什么？
三、中國臺(tái)灣增速換擋期的資本市場表現(xiàn)：經(jīng)濟(jì)平滑過渡，股債直接起跳。
討論：中國臺(tái)灣在增速換擋中，做對(duì)了什么？做錯(cuò)了什么？
四、聯(lián)邦德國增速換擋時(shí)期的資本市場表現(xiàn)：先是需求刺激股債雙熊；后是供給側(cè)改革，股債雙牛
討論：德國在增速換擋中，做對(duì)了什么？做錯(cuò)了什么？
討論：以上幾個(gè)國家的增速換擋，我們看到了什么規(guī)律？
結(jié)論：增速換擋期，無風(fēng)險(xiǎn)利率下降是牛市的催化劑，這取決于改革提速和出清去杠桿進(jìn)程開啟
1.增速換擋期，無風(fēng)險(xiǎn)利率過高是股市的殺器，無風(fēng)險(xiǎn)利率下降是牛市的催化劑
2.增速換擋期，有可能經(jīng)濟(jì)增速往下走，股市往上走
3.增速換擋期，改革造就大牛市，刺激醞釀危機(jī)
五、未來中國經(jīng)濟(jì)和資本市場：無風(fēng)險(xiǎn)利率下降提供了牛市的催化劑，改革喚醒了中國股市
1.2010-2014年中國在增速換擋期上半場的資本市場表現(xiàn)：刺激，多改革，少加杠桿，出行慢利率高，大熊市
2.2014至今進(jìn)入增速換擋期的下半場，無風(fēng)險(xiǎn)利率下降，提供了牛市的催化劑，改革喚醒了中國股市

第五講：轉(zhuǎn)型成功案例剖析：韓國在“增速換擋”
一、韓國在增速換擋期面臨的挑戰(zhàn)
1.1961-1979年高速追趕期形成的體制機(jī)制和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)
2.高速追趕其期的成就與產(chǎn)生的問題
3.20世紀(jì)80年代以后進(jìn)入轉(zhuǎn)型期面臨的新挑戰(zhàn)
二、1980-1997年金融危機(jī)前韓國的應(yīng)對(duì)、進(jìn)展與問題
1.金融危機(jī)前的政策應(yīng)對(duì)與結(jié)構(gòu)改革
2.金泳三政府對(duì)形勢的認(rèn)識(shí)與應(yīng)對(duì)
3.金融危機(jī)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型取得的進(jìn)展與存在的問題
討論：金泳三政府做對(duì)了什么？做錯(cuò)了什么？
三、1998-2003年金融危機(jī)后，韓國的政策應(yīng)對(duì)與結(jié)構(gòu)改革
1.金融危機(jī)爆發(fā)的過程與原因
2.金融危機(jī)后金大中政府對(duì)形勢的認(rèn)識(shí)與結(jié)構(gòu)改革
3.金大中政府改革的效果
討論：金大中政府做對(duì)了什么？做錯(cuò)了什么？
四、金融危機(jī)前后的政策比較與啟示

第六講：中國1996—2001年供給側(cè)改革與當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢比較
1.1996-2001年面臨的經(jīng)濟(jì)困難與原因
1）形勢嚴(yán)峻：虧損，通縮，職業(yè)高不良率
2）原因和政策爭論：外部性和周期性，還是體制性和結(jié)構(gòu)性
2.1996-2001年的政策應(yīng)對(duì)，政策寬松和改革提速
3.2010年以來的經(jīng)濟(jì)形勢與1996-2000年類似
4.供給側(cè)改革是成功實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增速換擋的關(guān)鍵
5.1996-2001年資本市場表現(xiàn)：改革成功推進(jìn)、GDP增速降50%、股市漲200%
6.2014-2015年牛市與1996-2001年類似

第二篇：中國的經(jīng)濟(jì)周期
第七講：中國人口周期
一、人口總量與結(jié)構(gòu)：未富先老
1.人口數(shù)量還在增長，但增長率大幅下降
2.總和生育率過低，符合人口再生產(chǎn)規(guī)律，但計(jì)劃生育影響大
3.人口結(jié)構(gòu)趨勢：勞動(dòng)年齡人口減少，老齡化加速，撫養(yǎng)比上升，受教育程度提高，人口向大城市遷移
二、人口與經(jīng)濟(jì)增長：從人口紅利到人力資本紅利
1.人口推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的理論：從劉易斯式增長到內(nèi)生式增長
2.經(jīng)濟(jì)潛在增長率下降：人口紅利、城鄉(xiāng)轉(zhuǎn)移和劉易斯轉(zhuǎn)折點(diǎn)
3.從人口紅利到人力資本紅利
三、人口與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)：消費(fèi)升級(jí)、年齡消費(fèi)投資特征、世代消費(fèi)特征
1.日本年齡消費(fèi)投資特征分析
2.中國世代消費(fèi)投資特征分析
3.2015-2020年中國收入水平分析
4.綜合效應(yīng)分析
四、人口與股市：經(jīng)濟(jì)增長、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)偏好
1.基本面
2.金面
3.政策面
4.風(fēng)險(xiǎn)偏好
5.消費(fèi)升級(jí)、主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)與主漲板塊
五、人口與債市：通脹、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)偏好、利率
六、人口與房市：房地產(chǎn)投資長周期拐點(diǎn)到來與后房地產(chǎn)時(shí)代

第八講：中國房地產(chǎn)投資周期
一、房地產(chǎn)是周期之母，十次危機(jī)九次房地產(chǎn)
1.房地產(chǎn)是財(cái)富的象征、經(jīng)濟(jì)周期之母，
2.房地產(chǎn)是金融危機(jī)的策源地
3.房地產(chǎn)是大類資產(chǎn)配置的核心
4.關(guān)于房地產(chǎn)的爭論和誤解
二、什么決定房地產(chǎn)周期
1.長期看人口：人口遷移的趨勢，超大城市的未來，人地分離的解決之道，大都市圈戰(zhàn)略的確立
2.中期看土地：中國香港批租制度，土地財(cái)政，地方GDP錦標(biāo)賽，地價(jià)推高房價(jià)
3.短期看：金融利率，貨幣超發(fā)，支付能力，加杠桿，抵押物信貸加速器
三、如何衡量房地產(chǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)

第九講：中國產(chǎn)能周期
一、產(chǎn)能周期與經(jīng)濟(jì)周期
1.什么是產(chǎn)能周期
2.產(chǎn)能周期的幾個(gè)特點(diǎn)
3.中國的產(chǎn)能周期
二、新常態(tài)、新周期：供給出清，剩者為王，強(qiáng)者恒強(qiáng)
1.基于行業(yè)數(shù)據(jù)的檢驗(yàn)：產(chǎn)能出清，行業(yè)集中度提升，龍頭企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)
2.基于產(chǎn)能調(diào)整要素的判斷：；勞動(dòng)力需求，設(shè)備投資和新訂單皆回升
3.新訂單復(fù)蘇與產(chǎn)能周期上升
4.2000—2001年開啟的一輪產(chǎn)能新周期

第十講：中國通脹周期
一、通貨膨脹的性質(zhì)與形成原理
1.通貨膨脹的性質(zhì)：信用貨幣出現(xiàn)以后，人類主動(dòng)創(chuàng)造貨幣和改變物價(jià)變動(dòng)的能力大大增強(qiáng)
2.通貨膨脹的形成原理和傳導(dǎo)機(jī)制：MV→Q→P
二、中國通貨膨脹的歷史經(jīng)驗(yàn)
1.通貨膨脹取決于貨幣供應(yīng)還是產(chǎn)出缺口
2.中國的歷史經(jīng)驗(yàn)：貨幣供應(yīng)是物價(jià)變動(dòng)趨勢較好的先行指標(biāo)，但其引發(fā)物價(jià)上漲的幅度則是不確定的
3.貨幣供應(yīng)和供求基本面共同影響物價(jià)運(yùn)行的方向和幅度

第十一講：最好的機(jī)會(huì)在中國
1.面臨五大經(jīng)濟(jì)周期疊加
2.最好的機(jī)會(huì)在中國

中國經(jīng)濟(jì)形勢分析培訓(xùn)