《固定資產(chǎn)投資項目經(jīng)濟價值分析及評價》
講師：劉光耀 瀏覽次數(shù)：2548
課程描述INTRODUCTION
· 高層管理者· 總經(jīng)理· 中層領(lǐng)導(dǎo)
培訓(xùn)講師：劉光耀
課程價格：￥元/人
培訓(xùn)天數(shù)：1天
日程安排SCHEDULE
課程大綱Syllabus
固定資產(chǎn)投資項目課程
課程大綱
一、 項目投資的程序
1）提出項目投資的領(lǐng)域和對象
2）評價投資方案的可行性
3）投資方案的比較與選擇
4）投資方案的執(zhí)行
5）投資方案再評價
二、 項目計算期的構(gòu)成與資本投入方式
1）項目計算期的構(gòu)成
案例：A企業(yè)擬投資新建一個項目
2）項目投資資金的確定及投入方式
（1）項目投資資金的確定
案例：B企業(yè)擬新建一條生產(chǎn)線項目
（2）具體投資項目的資金投入方式
一次投入
分次投入
三、 管理務(wù)實： 資金預(yù)算管理
計算各方案的年折舊額
計算各方案的營業(yè)現(xiàn)金流量
現(xiàn)金流量分類
現(xiàn)金流出量：項目投資引起企業(yè)的現(xiàn)金支出的增加量，主要包括固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、長期待攤費用支出和流動資產(chǎn)投資四個部分
現(xiàn)金流入量：項目投資引起企業(yè)的現(xiàn)金收入的增加量，主要包括營業(yè)現(xiàn)金流入、回收固定資產(chǎn)殘值和回收流動資金
現(xiàn)金凈流量： 在項目計算期內(nèi)由建設(shè)項目每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標
現(xiàn)金流量假設(shè)
1、財務(wù)可行性假設(shè)
2、全投資假設(shè)
3、建設(shè)期投入全部資金假設(shè)
4、經(jīng)營期與折舊年限一致假設(shè)
5、時點指標假設(shè)
6、確定性因素假設(shè)
現(xiàn)金流量預(yù)測
初始現(xiàn)金流量
（1）固定資產(chǎn)投資。
（2）無形資產(chǎn)投資。
（3）其他投資費用。
（4）流動資產(chǎn)投資。
（5）原有固定資產(chǎn)的變價收入。在更新改造項目投資中原有 固定資產(chǎn)的變賣所取得的現(xiàn)金收入。
營業(yè)現(xiàn)金流量
終結(jié)現(xiàn)金流量
現(xiàn)金流量預(yù)測步驟：
1、計算各方案的折舊
2、計算營業(yè)現(xiàn)金流量
3、計算全部現(xiàn)金流量
四、 管理務(wù)實：評價投資項目財務(wù)可行性的有關(guān)指標
分類標準：是否考慮貨幣的時間價值
靜態(tài)評價指標
投資回收期
案例：
優(yōu)點： 能夠直觀地反映 原始投資的返本期限；便于理解， 計算簡單；可以直接利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息。
缺點： 沒有考慮資金時間 價值；沒有考慮回收期滿后發(fā)生的凈現(xiàn)金流量的變化情況；不能正確反映投資方式的不同對 項目的影響。
會計收益率
案例：
優(yōu)點：計算公式簡單
缺點：
沒有考慮資金時間價值因素；
不能正確反映建設(shè)期長短、投資方式的不同和回收 額的有無等條件對項目的影響；
分子、分母計算口徑的可比性較差；
該指標的計算無法直接利用凈現(xiàn)金流量信息。
動態(tài)評價指標
凈現(xiàn)值
計算步驟：
①計算出各期的現(xiàn)金凈流量；
②按行業(yè)基準收益率或企業(yè)設(shè)定的折現(xiàn)率，將投資項目各期所對應(yīng)的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)通過查表確定下來；
③將各期現(xiàn)金凈流量與其對應(yīng)的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)相乘計算出現(xiàn)值；
④最后加總各期現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值，即得到該投資項目的凈現(xiàn)值。
案例：
凈現(xiàn)值率
案例：
現(xiàn)值指數(shù)
判斷標準：
只有現(xiàn)值指數(shù)指標大于或等于1的投資項目才具有財務(wù)可行性。
指標評價：
優(yōu)點：考慮了資金的時間價值；由于現(xiàn)值指數(shù)是相對數(shù)指標，能夠反映項目的投資效率，有利于在初始投資額不同的投資方案之間進行對比。
缺點：無法直接反映投資項目的實際收益率。
內(nèi)含報酬率
判斷標準：
只要內(nèi)部收益率指標大于或等于行業(yè)基準折現(xiàn)率的投資項目才具有財務(wù)可行性。
指標評價：
優(yōu)點：可以從動態(tài)的角度直接反應(yīng)投資項目的實際收益率水平；不受基準收益率高低的影響，比較客觀。
缺點：計算過程復(fù)雜，尤其當經(jīng)營期大量追加投資時，有可能導(dǎo)致多個內(nèi)部收益率出現(xiàn)，或偏高或偏低，缺乏實際意義。
五、 運用相關(guān)指標評價投資項目的財務(wù)可行性
1）完全具備財務(wù)可行性的條件
2）基本具備財務(wù)可行性的條件
3）基本不具備財務(wù)可行性的條件
4）完全不具備財務(wù)可行性的條件
六、 項目投資決策的主要方法
凈現(xiàn)值法
案例：
凈現(xiàn)值率法
案例：
差額投資內(nèi)部收益率法
案例：
年等額凈回收法
案例：
固定資產(chǎn)投資項目課程
轉(zhuǎn)載：http://www.jkyingpanluxiangji.com/gkk_detail/296571.html
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- 劉光耀
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