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企業(yè)估值與財(cái)務(wù)風(fēng)控課程

 

課程背景

針對(duì)投融資領(lǐng)域中公司決策者（如董事會(huì)成員、CEO、CFO）、項(xiàng)目管理者（戰(zhàn)略投資部、資本運(yùn)營(yíng)部等）、金融從業(yè)機(jī)構(gòu)管理層（投行、基金等）的需求，介紹各類公司估值模式及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管控，以獲得對(duì)目標(biāo)公司盡可能合理的估值結(jié)果。同時(shí)根據(jù)財(cái)務(wù)投資、戰(zhàn)略并購(gòu)的不同需要，闡述兩者在估值領(lǐng)域的核心差別（如協(xié)同效應(yīng)量化等），以及不同商業(yè)模式、交易架構(gòu)設(shè)計(jì)等對(duì)估值結(jié)果的影響。

課內(nèi)會(huì)著重講述現(xiàn)金折現(xiàn)模型（DCF模型），兼顧其他估值模式如市場(chǎng)可比估值法、中國(guó)國(guó)企估值的特殊性等。課程內(nèi)不會(huì)詳細(xì)講述如何建立DCF估值模型，但會(huì)從投資決策者和項(xiàng)目管理者角度，對(duì)DCF模型的框架、重要參數(shù)、風(fēng)險(xiǎn)管控、團(tuán)隊(duì)分工、投資項(xiàng)目調(diào)研和內(nèi)控工作等進(jìn)行深入講解。從項(xiàng)目操作角度，闡述如何有效選擇估值方式、挑戰(zhàn)和修正估值前提、分析和辨別目標(biāo)公司各類數(shù)據(jù)的真實(shí)性、合理調(diào)整未來(lái)經(jīng)營(yíng)預(yù)測(cè)、并購(gòu)的協(xié)同效應(yīng)量化分析等重大工作環(huán)節(jié)，包括怎樣提升項(xiàng)目流程管理的效益，配合估值工作需要，協(xié)助高管對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行決策。此外還會(huì)結(jié)合當(dāng)前中企在面對(duì)投融資領(lǐng)域的各類挑戰(zhàn)（如債務(wù)重組、業(yè)務(wù)分拆等），如何做好估值工作，處理好財(cái)務(wù)分析、控制數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)方法等內(nèi)容。

 

課程大綱

一、 企業(yè)估值的戰(zhàn)略價(jià)值

a) 企業(yè)、資本市場(chǎng)對(duì)估值運(yùn)用的異同

b) 企業(yè)估值與投融資決策與執(zhí)行

c) 項(xiàng)目投前和投后管理的影響

二、 影響估值的各類風(fēng)險(xiǎn)因素與管理

a) 宏觀性風(fēng)險(xiǎn)及行業(yè)和公司特殊性風(fēng)險(xiǎn)

b) 不同投資模式對(duì)估值工作及結(jié)果的影響

c) 如何設(shè)置合理的估值前提

三、 估值的三種模式

a) 常見(jiàn)的估值方法和局限性

b) 中外資本市場(chǎng)估值模型的不同運(yùn)用

c) 中國(guó)市場(chǎng)的特殊性風(fēng)險(xiǎn)

d) 判斷估值模型及其結(jié)果的合理性

四、 市場(chǎng)法

a) 先前交易及可比估值方法的運(yùn)用

b) 在中外市場(chǎng)的不同作用及地位

c) 數(shù)據(jù)采集方法注意事項(xiàng)及風(fēng)控（包括案例分析）

五、 成本法

a) 資產(chǎn)重置對(duì)國(guó)企估值和改革的影響

b) 交易架構(gòu)創(chuàng)新對(duì)估值結(jié)果的影響

c) 成本替代法的運(yùn)用及挑戰(zhàn)（包括案例分析）

六、 DCF模型

a) 自由現(xiàn)金流與現(xiàn)金流的折現(xiàn)概念

b) DCF模型對(duì)投融資管理理念及方法的歷史性影響

c) 主要參數(shù)（折現(xiàn)率等）的制定與風(fēng)控

d) 潛在風(fēng)險(xiǎn)與如何防范欺詐行為

e) 戰(zhàn)略并購(gòu)中的協(xié)同效應(yīng)量化預(yù)測(cè)

七、 投資回報(bào)與風(fēng)控

a) 行業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期回報(bào)

b) 融資成本的影響

八、 投資模式對(duì)估值的影響

a) 戰(zhàn)略投資與財(cái)務(wù)投資及估值核心差異

b) 兩者在估值管理流程的差異

c) 交易架構(gòu)對(duì)估值結(jié)果的巨大影響

九、 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)解析與風(fēng)控：投前決策

a) 歷史及預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)的分析和判斷

b) 中國(guó)市場(chǎng)風(fēng)控：如何運(yùn)用非常規(guī)數(shù)據(jù)解析與確認(rèn)

c) 商業(yè)模式對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)解析的雙向確認(rèn)

d) 盈利預(yù)測(cè)：目標(biāo)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略與未來(lái)盈利數(shù)據(jù)

e) 特殊性估值以及DCF的局限

十、 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)解析與風(fēng)控：投后監(jiān)管

a) 對(duì)項(xiàng)目投后的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估監(jiān)控與善后

b) 財(cái)務(wù)與法務(wù)的雙向影響

c) 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的偏差對(duì)估值及投后的影響

d) 項(xiàng)目失敗的后續(xù)財(cái)務(wù)影響（會(huì)計(jì)審計(jì)與處理、披露、債務(wù)等）

十一、 估值與價(jià)格談判

a) 影響價(jià)格談判的幾種因素

b) 準(zhǔn)備價(jià)格談判

十二、 案例分析：平安銀行收購(gòu)定價(jià)、盡調(diào)與財(cái)務(wù)和估值等

 

企業(yè)估值與財(cái)務(wù)風(fēng)控課程