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債券管理辦法課程

課程大綱
模塊一、債券市場(chǎng)的基本要素、定義
1)股、債、貨幣資產(chǎn)配置與經(jīng)濟(jì)周期與當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)大勢(shì)觀瀾
2)康波周期
3)我國(guó)債券市場(chǎng)主要參與者，債券市場(chǎng)全景圖
4)債券投資：債券的基本要素：票面價(jià)值、到期期限、票面利率、發(fā)行人名稱、債券到期收益率的計(jì)算、債券投資的風(fēng)險(xiǎn)與收益

模塊二關(guān)于做好2018年地方政府債務(wù)管理工作的通知-財(cái)預(yù)〔2018〕34號(hào)
5)重申政府合法的舉債方式：發(fā)行債券為地方政府*合法舉債方式
6)強(qiáng)調(diào)政府舉債的管理流程：合理確定分地區(qū)地方政府債務(wù)限額、加快地方政府債務(wù)限額下達(dá)進(jìn)度、用好地方政府債務(wù)限額、落實(shí)全面實(shí)施績(jī)效管理要求和推進(jìn)地方政府債務(wù)領(lǐng)域信息公開
7)強(qiáng)調(diào)政府債務(wù)償還能力：地方政府舉債要與償還能力相匹配
8)加強(qiáng)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和防范：債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)和報(bào)告機(jī)制，高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)政府融資行為的約束性機(jī)制
9)強(qiáng)化地方政府債券管理：加大專項(xiàng)債券的使用，給予地方政府更大的自主融資空間，實(shí)施專項(xiàng)債券管理改革
10)再次強(qiáng)調(diào)禁止一切違規(guī)舉債行為：堅(jiān)決禁止以土地、政府購(gòu)買服務(wù)、政府投資基金、PPP等方式進(jìn)行違規(guī)舉債
11)加大專項(xiàng)債券的使用：加大地方政府專項(xiàng)債券的發(fā)行力度，另一方面也將合理擴(kuò)大專項(xiàng)債券使用范圍
12)促進(jìn)PPP高質(zhì)量發(fā)展：對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)政府投融資行為的約束性機(jī)制

模塊三關(guān)于規(guī)范金融企業(yè)對(duì)地方政府和國(guó)有企業(yè)投融資行為有關(guān)問題通知-財(cái)金【2018】23號(hào)文
13)國(guó)有金融企業(yè)嚴(yán)格落實(shí)《預(yù)算法》，除購(gòu)買地方政府債券外，不得違規(guī)新增地方政府融資平臺(tái)公司貸款、“穿透式”資本金審查，并審慎評(píng)估融資主體還款能力。
14)國(guó)有金融企業(yè)在與地方政府合作設(shè)立投資基金、開展資產(chǎn)管理和金融中介業(yè)務(wù)，以及參與PPP項(xiàng)目融資時(shí)，不得為地方政府違法違規(guī)或變相舉債提供支持、不得對(duì)地方政府統(tǒng)一授信
15)明確國(guó)有金融企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行出資管理、財(cái)務(wù)管理和產(chǎn)權(quán)管理有關(guān)規(guī)定，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)有資產(chǎn)流失、明確了財(cái)政部門的監(jiān)督檢查職責(zé)
16)限制各種“創(chuàng)新”行為
17)地方政府融資平臺(tái)壓力重重

模塊四試點(diǎn)發(fā)行地方政府棚戶區(qū)改造專項(xiàng)債券管理辦法的通知
18)什么是棚改專項(xiàng)政府債？專項(xiàng)債目前規(guī)模有多少？和普通的政府專項(xiàng)債有何區(qū)別？
19)與二月份的征求意見稿有何不同？體現(xiàn)了哪些變化？——變化不大，突出自求平衡
20)文章還有哪些關(guān)鍵內(nèi)容需要了解？額度怎么確定？誰(shuí)可以發(fā)？有哪些相關(guān)法規(guī)可以參考？法規(guī)地位怎樣？
21)對(duì)房地產(chǎn)銷售、投資是重大利好嗎？——不是
22)為什么發(fā)行棚改政府專項(xiàng)債，對(duì)城投債影響如何？——規(guī)避借棚改帽子的城投債

模塊五關(guān)于進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)債券服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力嚴(yán)格防范地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的通知-194號(hào)文
23)嚴(yán)禁將公益性資產(chǎn)作為資本計(jì)入
24)純公益性項(xiàng)目不得申報(bào)企業(yè)債券
25)嚴(yán)禁申報(bào)企業(yè)接受地方政府為其融資行為違規(guī)擔(dān)保
26)不得將申報(bào)企業(yè)信用與地方政府信用掛鉤
27)募投項(xiàng)目獲得財(cái)政資金支持須依法合規(guī)，并與地方財(cái)政承受能力相適應(yīng)
28)審慎評(píng)估PPP項(xiàng)目發(fā)債風(fēng)險(xiǎn)
29)194號(hào)文是以往文件的歸總梳理重申，并無實(shí)質(zhì)的突破，但方向明確

模塊六商業(yè)銀行委托貸款管理辦法
30)頒布背景-應(yīng)對(duì)防范商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的需要
31)《辦法》的主要內(nèi)容-規(guī)范委托貸款業(yè)務(wù)：業(yè)務(wù)管理方面、風(fēng)險(xiǎn)管理方面、法律責(zé)任方面
32)《辦法》的主要影響-在杜絕監(jiān)管套利的同時(shí)直接減少融資渠道
33)明確委托貸款的業(yè)務(wù)定位和各方當(dāng)事人職責(zé)
34)規(guī)范委托貸款的資金來源
35)規(guī)范委托貸款的資金用途
36)要求商業(yè)銀行加強(qiáng)委托貸款風(fēng)險(xiǎn)管理

模塊七、我國(guó)債券市場(chǎng)的未來發(fā)展展望
37)債券是最重要的大類資產(chǎn)配置品種，比重超過股票；
38)債券投資需要匯集大量資金分散投資，分散風(fēng)險(xiǎn)；
39)專業(yè)債券投資者、機(jī)構(gòu)投資者具有較大的優(yōu)勢(shì)；
40)債券投資基金規(guī)模和數(shù)量將超過股票基金；
41)垃圾債市場(chǎng)分散投資可以獲得較為穩(wěn)定的較高收益；
42)中國(guó)債市債券衍生品還有具大的發(fā)展空間；
43)近期中國(guó)資產(chǎn)證券化將引來飛速發(fā)展。

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